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中国PMI受政府微刺激红利 汇丰料还需宽松稳增长_外汇平台

  受产出、新订单及新出口订单指数皆返回荣枯线上方推动,中国5月汇丰制造业PMI初值大幅回升至五个月新高。制造业显现些许企稳迹象,显然和近期政府推出的微刺激举措有关。

  汇丰(HSBC)/Markit周四(5月22日)联合公布“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”,5月PMI初值外汇平台数据升至49.7,创五个月最高位,且是连续第二个月上升。上月终值为48.1。

  Markit提供的新闻稿并显示,5月新出口订单指数初值升至52.7,重新返回荣枯线上方,且为2010年11月以来最高水平;产出、新订单和产出价格指数也纷纷返回50上方,都表明制造业领域出现好转。

  汇丰专家:未来数月还需更多宽松举措稳增长

  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称“5月初值大幅回升,和新订单及新出口订单返回50上方有关,同时通缩压力减轻,产出价格为去年11月以来首次返回扩张区域”。

  他并指出,当月就业分项指数在50下方进一步回落,暗示制造业景气的回升尚未有传递到劳动力市场。

  他说,“些许企稳迹象浮现,部分和近期微刺激举措以及降低借贷成本的努力有关,但经济下行风险依然存在,尤其房地产市场继续趋冷,”“未来数月需要更多政策宽松举措以稳增长。”

  稳增长对需求拉动初显

  国泰君安高级宏观研究员薛鹤翔评价称,新订单强劲回升,显示出稳增长对需求的拉动初显;新出口订单回升同样较为明显,维持对下半年出口较市场乐观的判断。

  但就业指数持续回落,他认为,就业正逐步成为一个“稳增长”需要考虑的问题。

  他说“"稳增长"政策在二季度已体现持续性,5-10月已进入改革政策出台的密集期,总体政策预期正呈积极改善”。

  国务院日前批转国家发改委“关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见”,明确今年工作的九大任务,包括财税金融、投融资体制等多个方面。

  但房地产市场表现持续萎靡。中国4月70城市房价同比增速下行,环比近乎零增长,再一次反映了价格下降的预期。而上周金融监管当局下发通知规范银行同业业务,将迫使银行收缩同业资产扩张速度,尤其是此前狂飙的买入返售类非标业务,这无疑将重创房地产开发资金来源,房地产投资增速料持续放缓。

  中金公司日前在研究报告中指出,从政策的角度看,重新诱发房价上涨预期将导致房地产泡沫进一步扩大,无异于饮鸩止渴,即使货币政策实行定向宽松,名义利率在<外汇平台A onmouseover="tipBlogT.showBwInfo(this,"http://gov.hexun.com/gov9.html")" href="http://gov.hexun.com/pbc/index.html" target=_blank>央行稳健货币政策基调下难以大幅下降,因此难以充分抵消房价预期的降幅。

  中金称“稳增长不应该通过降低房地产行业面临的实际利率,而应该通过其他领域的定向宽松(包括财政政策和货币政策的放松),来支持基建和制造业投资”。

  市场反应及背景内容

  受中国PMI数据创五个月高点等因素激励,中国股市沪综指早盘扩大涨幅至0.65%,日股日经225指数上扬1.6%;对中国经济敏感的澳元全盘应声跳涨。

  是次PMI预览数据样本采集期为5月12-20日之间。终值定于6月3日发布。

  PMI预览数据是基于每月PMI调查总样本量的85%-90%,先期分析制作而成。为反映每月经济运行的趋势,PMI预览数据和最终数据皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。

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