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央行再向离岸空头开火 伊朗回归油价再现崩盘+外汇交易基础

  环球外汇1月18日讯--在央行将对境外人民币同业存款开征存款准备金消息的刺激下,离岸人民币周一(1月18日)早盘大涨。目前,离岸人民币(CNH)兑美元亚市盘初涨破6.58关口,报6.5792,较上周五纽约时段尾盘涨约350点。同时,在伊朗原油在国际经济制裁措施解除之后可能很快重返国际市场的预期之下,国际油价持续大跌。

  周末路透、彭博等媒体均报道,中国央行将自今年1月25日起对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率,即境内代理行执行现行法定存款准备金率,以防范金融风险,促进金融机构稳健经营。

  德国商业银行驻新加坡经济学家周浩在接受彭博采访时点评称,央行将对离岸金融机构在境内机构的人民币存款按境内标准征收存款准备金,短期可能有意提高CNH利率以提高做空人民币成本。

  布油3月期货跌约5%,跌破28美元关口,盘中触及27.76美元/桶,刷新十二年新低。WTI2月原油期货跌近3%,现报每桶28.62美元。受伊朗原油将大规模涌向国际市场消息影响,布伦特油价在上周五(15日)跌超6%,至28.82美元/桶。

  周一,WTI原油价格较布伦特油价溢价水平一度达1.7美元,至少为2010年以来最大。布油及WTI原油期货合约成交量均超过100天均值的两倍多。

  低迷的经济数据,加上油市和股市重挫可能进一步放缓美联储已经是渐进的收紧政策步幅,这对美元不利。

  Silicon Valley Bank高级汇市交易商Joe O"Leary表示,“我认为美联储对短期内升息会有迟疑,有太多的不确定性。美国数据疲弱、股市遭重创。这都将影响美国经济成长。”

  美国周五公布的数据显示,12月零售销售下滑,因反季节的和暖天气抑制了冬装的购买,且汽油价格下滑影响了加油站的收入。上月美国生产者物价指数(PPI)也下滑,因能源成本疲弱。美国工业生产也连续第三个月下滑。

  在美国公布疲弱的经济数据后,利率期货市场目前消化今年美联储仅再升息一次,之前为预期三次升息。

  根据路透计算和美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据,1月12日当周汇市投机客削减美元多头押注,使得净多仓降至2个半月最低水平。截止1月12日当周,美元净多仓总值减至252.9亿美元,这是连续第3周投资者削减净美元多仓,前1周的美元净多仓为287.8亿美元。

  油价下跌及中国股市挫跌,造成金融市场动荡,美元的吸引力因此降低,外界益发预期外部因素可能使得美联储(Fed)放缓紧缩政策步伐。

  央行再对离岸人民币空头开火

  据外媒报道称,中国央行据称已下外汇交易基础发通知,要求对境外人民币业务参加行在境内代理行存款执行正常存款准备金率,以便稳定人民币汇率

  三位消息人士周日透露,央行将自今年1月25日起对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率,即境内代理行执行现行法定存款准备金率,以防范金融风险,促进金融机构稳健经营。

  德国商业银行驻新加坡经济学家周浩表示,央行将对离岸金融机构在境内机构的人民币存款按境内标准征收存款准备金,短期可能有意提高离岸人民币利率以提高做空人民币成本。他表示,对离岸人民币市场的负面作用也会存在,这主要是因为市场资金面的不稳定和政策存在不确定性。

  2014年12月,央行发布《中国人民银行关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》,规定将境外金融机构在境内金融机构存放纳入存款准备金交付范围,存款准备金率暂定为零。

  上述知情人士并称,该通知涉及的范围还包括港澳人民币业务清算行存放在境内央行的清算账户人民币存款,及其他人民币清算行存放在境内母行清算账户的人民币存款。他们表示,通知不涉及境外央行、国际金融组织、主权财富基金等境外央行类机构。

  一外资行人士说道:“境外人民币有很大一部分存在清算行,这样直接效应还是推高离岸人民币融资成本,管住了国内银行利用海外分支机构结汇,并以人民币汇入国内,进而推高做空离岸人民币的成本。”

  国信证券(002736,股吧)首席宏观分析师董德志也表示,境外人民币业务参加行存放在境内的人民币存款估算有大致1.3万亿,若按20%征收存款准备金,则会有2,000多亿的征收,对境内银行间流动性收紧存负面影响。此次针对的本币政策调整与境内机构一样对人民币存款一视同仁,但不能确定此举是否是为封杀境外人民币业务行利用人民币调出境外做空,对人民币汇率影响几何尚不可知。

  为防范跨境套利,稳定外汇市场,央行和外管局此前已连续出手。路透稍早独家报导,央行对个别外资银行进行窗口指导,暂停其跨境及其参加行境内购售汇业务至今年3月底。同时,国家外汇管理局部分分局近日窗口指导辖内银行,要求加强银行代客售付汇业务监管,控制1月售汇总量,以加强企业和机构等蚂蚁搬家式购汇管理。

  2016年前四个交易日,人民币兑美元即期汇率快速贬值1.5%,期权波动率也不断刷新纪录,令市场猜测央行是否有意加速汇率贬值,尽快释放贬值压力;在岸跌势也加剧离岸市场恐慌。

  中国去年外汇储备下降13%至3.33万亿美元,其中12月外储单月下降额逾千亿美元创历史记录。分析人士指出,12月外储下降可能与资本外流规模加大有关,且未来继续下降的概率较大。

  伊朗回归,油价延续暴跌

  周一亚市早盘,国际油价持续大跌。WTI原油下挫近3%,布伦特油价则暴跌近5%。联合国核监督机构上周六裁定,伊朗遵守了与六大国签订的限制核计划协议,因此取消对伊朗的制裁。

  国际原子能机构周六宣布,伊朗已经完全执行了六方会谈下的核协议框架内容。这意味着,西方经济制裁解除在望,伊朗即将重返原油市场。伊朗是OPEC第五大产油国。过去十几年,受西方经济制裁影响,该国每月石油出口创汇仅为7亿美元。

  伊朗石油部长贾瓦迪指出,在制裁解除一周内,伊朗将提高出口量50万桶/日,六个月内提高100万桶/日,并且伊朗增加的供应能够被吸收,目前已与买方达成出口协议。

  巴克莱上周预计,伊朗原油大规模重返国际市场至少比市场最初预计的时间要快2-4个月左右。

  彭博社测算,根据伊朗当前270万桶/天的产油量,以及每桶29美元的油价水平估算,在国际社会经济制裁措施解除以后,伊朗很快会通过加大石油出口,从而将出口收入提升至每月23.5亿美元。

  即使油价持续外汇交易基础在30美元-35美元之间徘徊,伊朗石油出口收入仍可能在今年夏季达到30亿美元/月左右,年底或进一步增加至每月40亿美元。那意味着,届时,伊朗月均石油出口创汇收入将为当前水平的五倍多。

  伴随着OPEC去年实质性地取消了原油生产配额,国际原油市场去年供应过剩,油价受累创出连续第三年年度下跌。

  今年迄今短短十个交易日左右,国际油价已累计下挫23%,创下有史以来最糟糕的开年。

  多位分析人士看空油价前景。全球资管巨头贝莱德(BlackRock)CEO Larry Fink上周五接受CNBC采访时表示,原油价格将进一步走低,测试25美元甚至24美元。高盛此前则称,油价有可能跌至每桶20美元。

  关注欧洲央行本周决议

  欧洲央行(ECB)本周将公布利率决议,巴克莱(Barclays)在上周五的分析中指出,欧洲央行正面临巨大的压力,这或许是欧元面临的新风险。

  巴克莱在报告中称,“我们预计欧洲央行将会在2016年进一步宽松,以缓解通缩压力。不过,央行或不会再6月之前采取行动,除非欧元加速升值或者通胀预期大幅下挫。”

  该行表示,在货币和金融状况已再度恶化后,欧洲央行并未能说服市场。在去年12月的会议上,欧洲央行采取的宽松举措并未能够引领通胀回归其目标。随着人民币贬值和股市大跌,欧元区通胀情况在年初正进一步恶化。

  巴克莱预计,在三月欧洲央行半年度评估中,欧银可能决定扩大符合条件的资产池,包括更多的企业债券,以抵消ABS和超国家债券量购买量限制的风险。

  该行认为,进一步下调存款利率也是有可能的,但是这会对银行产生消极影响,欧银或不会坐视不理。央行或将等待数月观察上次降息的效果,6月前料不会再度行动。

  此外,巴克莱相信,欧洲央行不会增加每个月的购债规模,除非欧元区通胀前景恶化。

  巴克莱称,“欧洲央行在履行其职责上正接近极限,无论他们是否决定继续降息或则延迟QE,这些举措对于通胀的提升或都将是有限的。欧元区需要通过财政和结构性政策来帮助克服通缩风险。”

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